Що таке ф'ючерси з маржею в криптовалюті та ф'ючерси з маржею в USDT? У чому різниця?

Опубліковано 20 бер. 2023 р.Оновлено 10 трав. 2026 р.2 хв читання204
Ця інформація може стосуватися не всіх клієнтів
Увійдіть, щоб перевірити, чи стосується вас інформація про продукти, функції, правила й умови, викладені в цій статті.

Ф'ючерсні контракти OKX поділяються на категорії на основі валюти маржі. Вони включають ф'ючерси з маржею в криптовалюті, ф'ючерси з маржею в USDT та ф'ючерси з маржею в USDC.

  • Ф'ючерси з маржею в криптовалюті котируються в USD. Базова криптовалюта (наприклад, BTC або ETH) використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.

  • Ф'ючерси з маржею в USDT котируються в USDT. USDT використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.

  • Ф'ючерси з маржею в USDC мають ту ж структуру, що й ф'ючерси з маржею в USDT. USDC використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.

У чому різниця між ф’ючерси з маржею в криптовалюті та ф’ючерсами з маржею в USDT?

  1. Цінові одиниці

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT котируються в USDT.

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті котируються в USD.

Оскільки цінові одиниці різні, їхні індексні ціни також відрізняються.

Приклад:

  • Індексна ціна безстрокового контракту BTCUSDT базується на ціні BTC/USDT.

  • Індексна ціна безстрокового контракту BTCUSD (з маржею в криптовалюті) базується на ціні BTC/USD.

2. Вартість контракту

  • Для безстрокових ф'ючерсів з маржею в USDT розмір контракту залежить від базової криптовалюти. Приклад: розмір контракту безстрокового контракту BTCUSDT становить 0,01 BTC на контракт.

  • Для безстрокових ф'ючерсів з маржею в криптовалюті розмір контракту деномінований у USD. Приклад: розмір безстрокового контракту BTCUSD становить 100 USD на контракт.

3. Актив забезпечення

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT використовують USDT як актив забезпечення. Вам потрібно лише мати USDT, щоб торгувати різними контрактами з маржею в USDT.

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті використовують базову криптовалюту як забезпечення. Щоб торгувати цим контрактом, ви повинні мати відповідну криптовалюту. Приклад: щоб торгувати безстроковими контрактами BTCUSD (з маржею в криптовалюті), потрібно тримати BTC як забезпечення.

4. Валюта розрахунку за прибутками та збитками (PnL)

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки за PnL в USDT.

  • Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки за PnL в базовій криптовалюті. Приклад: якщо ви торгуєте безстроковими контрактами BTCUSD (з маржею в криптовалюті), розрахунок PnL відбувається в BTC.

Ці структурні відмінності можуть призвести до різних характеристик прибутку та ризиків за різних ринкових умов.

Порівняння структури PnL: ф'ючерси з маржею в криптовалюті та ф'ючерси з маржею в USDT

Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті та безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT відрізняються валютою розрахунку. Ця різниця впливає на те, як обчислюються прибутки та збитки (PnL) і як прибутки поводяться за різних ринкових умов.

1. Порівняння довгих позицій

Припустімо, що 1 USDT ≈ 1 USD, коли ціна BTC становить $10 000.

Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті: використовуєте 0,1 BTC з кредитним плечем 10x, щоб відкрити лонг на 1 BTC, тобто 100 контрактів (розмір контракту: $100 за контракт).

Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT: використовуєте 1000 USDT з кредитним плечем 10х для довгої позиції 1 BTC, що становить 100 контрактів (розмір контракту — 0,01 BTC за контракт).

Якщо BTC зросте на 10%, прибуток буде отримано в BTC для ф'ючерсів із маржею в криптовалюті та в USDT для ф'ючерсів із маржею в USDT. Оскільки ф’ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунок у BTC, вартість позиції та забезпечення зростає в міру зростання BTC. При конвертації в USD загальний прибуток може бути вищим порівняно з ф’ючерсами з маржею в USDT.

2. Порівняння коротких позицій

Припустімо, що 1 USDT ≈ 1 USD, коли ціна BTC становить $10 000:

Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті: використовуєте 0,1 BTC з кредитним плечем 10x, щоб відкрити шорт на 1 BTC, тобто 100 контрактів (розмір контракту: $100 за контракт).

Контракт з маржею в USDT (лінійний контракт): використовуєте 1000 USDT з кредитним плечем 10х для короткої позиції 1 BTC, що становить 100 контрактів (розмір контракту — 0,01 BTC за контракт).

Припустімо, що ціна BTC впаде на 10%, прибуток буде отримано в BTC для ф'ючерсів із маржею в криптовалюті та в USDT для ф'ючерсів із маржею в USDT. Оскільки ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки в BTC, величина прибутку на основі BTC залежить від ціни BTC. Оскільки ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки в USDT, величина PnL у USD безпосередньо відображається в стейблкоїнах.

Основні відмінності в структурі розрахунків і прибутків

Оскільки валюта розрахунків різна, поведінка показника прибутків і збитків (PnL) двох типів контрактів також відрізняється.

  • Ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки за PnL в USDT. Ваші прибутки прямо пропорційні руху ціни контракту.

  • Ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки за PnL в базовій криптовалюті. На ваші позиції та забезпечення впливає коливання ціни, що може збільшити прибутки або збитки при конвертації у USD.

У ф'ючерсах із маржею в криптовалюті прибуток деномінується в базовій криптовалюті. Це означає, що загальна вартість акаунта може змінюватися зі зміною як ціни контракту, так і з ціни самого активу забезпечення.

У ф'ючерсах з маржею в USDT прибуток деномінується в USDT. Оскільки вартість забезпечення залишається стабільною у USDT, зміни в загальній вартості акаунта безпосередньо пов'язані з показниками контракту, а не коливанням маржинального активу.

Підсумовуючи, OKX пропонує ф'ючерси з маржею в криптовалюті, з маржею в USDT та з маржею в USDC. Ці типи контрактів відрізняються валютою маржі, структурою розрахунків та характеристиками прибутку. Розуміння цих відмінностей може допомогти з'ясувати, як кожен контракт поводиться за різних ринкових умов.